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央行提前预告1.2万亿逆回购稳预期,降准降息仍有可能

202002月02日

央行提前预告1.2万亿逆回购稳预期,降准降息仍有可能

由于春节假期延长,2月3日作为节后首个交易日将有1.05万亿元的逆回购集中到期。因此,操作对冲之后,当日将净释放资金1500亿元。

记者 陈鹏

至于本月LPR报价情况,东方金诚首席宏观分析师王青预计,随着流动性投放增加,短期内货币市场利率可能较节前有所回落,本月20日1年期LPR报价有望恢复下行,下调幅度将在5至10个基点左右,接下来市场化“降息”进程有可能提速。

中信证券固定收益首席分析师明明对界面新闻表示,1.2万亿元的投放量在当日来看是足够的,但整个2月份市场还面临一定的流动性缺口。他预计,未来一段时间央行将通过各种工具组合继续向市场投放资金,比如新增MLF操作、普惠金融定向降准、常备借贷便利等。

钟林楠表示,现在保证资金的可得性和企业融资顺畅,比降低融资成本更为重要。预计短期内逆回购将是央行投放流动性最重要的手段,降息最快可能会出现在2月中下旬,届时央行可能通过MLF操作下调政策利率。

为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行,中国人民银行周日发布公告,将于明日(2月3日)开展1.2万亿元逆回购操作,银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

粤开证券首席固定收益研究员钟林楠对界面新闻表示,由于疫情可能会造成权益和商品等风险资产大跌,央行提前预告巨额逆回购能起到稳定人心的作用。此外,在疫情冲击下,很多企业生产停滞,收入和现金流受到影响,部分中低评级的企业尤其是中小企业容易出现债务风险,这也需要央行加大公开市场操作力度保证银行体系流动性充裕。

杨业伟认为,本次疫情对中国经济的冲击可能在1个百分点左右,2020年一季度经济增速存在下滑至5%左右的风险。

“提前预告 创纪录的逆回购单日投放量”,央行为保障流动性合理充裕、稳定市场预期,可谓下了一番功夫。分析师指出,这一投放规模足以保证当日资金面稳定,但并不意味着降准、降息可能性的消失。未来一段时间,央行可能会通过逆回购、中期借贷便利(MLF)操作、普惠金融定向降准等多种工具组合投放资金。

明明认为,今年全年央行降准次数不会少于4次,在全面降准之外,央行还可能通过定向降准和差异化降准进行补充。他还预计,贷款市场报价利率(LPR)全年可能下降30-40个基点。

“央行投放货币是稳定市场预期的有效方法,”西南证券首席宏观分析师杨业伟对界面新闻表示,但这并不意味着降准、降息可能性消失。未来央行是否降准、降息还要取决于疫情持续状况以及对经济冲击,如果持续长度或对经济冲击大于目前判断,依然存在降准降息的可能。